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新开工、竣工、开发投资和施工面积都大幅度下行。和最高点比较，2025年新开工面积大概是5.8亿平方米，较2019年高峰下降74%，新开工回落至2004年。竣工面积回到2007年，全年预计6亿平方米。开发投资预计为8.4万亿元，回到2013年水平。施工面积预计66亿平方米，与2013年水平相当。但是数字之间没有关联性，唯一有关联的是新开工面积与我们统计的一手房销售数据更加接近，也就是供给约束了整体的成交。
高端住宅是2025年的重点，但是相比2024年发生了一个变化，高端住宅也出现一些分化。总价3000万元以上高端住宅成交总量虽然上海依然遥遥领先，但是成交套数占比只有50.4%，较2024年少了10.4个百分点。其次，上海总价3000万-5000万高端住宅成交套数下降45%，但5000万元以上成交套数明显增长，同比增63%。总价1亿元以上顶豪上海成交了72套，同比增长31%，最典型的是万科高福云境，25套均价1.3亿以上的高端住宅开盘首日全部售罄。2025年豪宅市场也出现了分化，尤其是风貌住宅压力会更大一些。
